2012-5-11 9:53:05 阅读53 评论0 112012/05 May11
本文转载自《上海证券报》2012年5月9日。
中国股市的顽症之一是上市难退市更难，现在终于有了程序性退市的制度，这将对股市的未来发展产生深远的影响。我们对2001-2011有十年以上记录的上市公司做了一个粗浅的分析，结论如下：1，上证综指是一条直线，短期内有6000点之上和1000点之下，长期趋势为平局；2，十年间没有ST记录的股票共994只，有ST记录的超过300只；3，十年间累计上涨幅度在十倍以上的股票仅12只，而在ST股票群中，最低价到最高价区间超过十倍的超过100只！4，基本面长期良好的股票群，十年间累计上涨幅度约3.6倍。
这个研究说明，在中国股市短“炒”垃圾股的成功率远高于长期投资，远高于绩优股投资。那么，什么人能够在ST股票的投机中获取短期暴利呢？简单答案是：内鬼！有内线消息的内鬼。在有程序性退市机制的市场上，中国特色的ST股票就是退市的公司，由于这些公司不退市，其
2012-5-6 12:31:05 阅读36 评论0 62012/05 May6
谁能成为行业领袖？
本文发表于《中外管理》2012年5月2日。
企业家是具有较高风险偏好的人种，而高风险偏好的个性来自于人的游戏欲，微软帝国的简历与苹果手机同样是经典案例——无论是盖茨大帝捉“臭虫”还是乔帮主的游戏欲，改变的都是整个产业的常态——所以优秀的企业家不仅是企业经营者，而且是行业经营者。
企业家气质各异，有人天性残忍，爱拳击；有人天性孤僻，善潜泳；有人天性儒雅，爱玩儿赛马；还有人天性豪赌，很享受“过山车”式的刺激。企业家的“品种”差异会影响行业整合的过程，却很难改变结果，差异之中必有趋同性。因为，经商者，逐厚利也，万变不离其宗。
抛开企业经营理念的差异，我们来谈谈行业经营的理念，谈谈行业整合与领袖气质的关系。
2012-4-18 14:53:05 阅读35 评论0 182012/04 Apr18
本文发表于《上海证劵报》2012年4月12日。
采购经理人指数(PMI)是宏观经济的领先指标，中国有两个，一个是中国物流与采购联合会编制的，简称中采指数，通常被认为是官方指数；另一个是汇丰银行编制的，简称汇丰指数。4月初这两个指数同时公布3月份的数据，官方指数是53.1%，强劲回升；汇丰指数为48.3%，继续下探。从统计数据的样本看，官方指数以大中型企业为主，国企居多；汇丰指数以中小型企业为主，民营居多。这两个指数的差异说明：大中型企业有所企稳，中小型企业尚需观察。从经济周期的角度看，经济下滑后一般都是大企业率先企稳，中小企业滞后跟进，由此推论，若5月初汇丰再公布的4月份数据高于48.3%，就可以认为中国经济已经实现了软着陆。
经济软着陆的趋势乍现，而股票市场却应声下跌，两周
2012-4-9 13:33:05 阅读32 评论0 92012/04 Apr9
窥探赌场中的商理
本文转载自《中外管理》2012年04月05日。
近期在澳门逗留一日，目睹几位公司老板在豪华包房内的“经营”，几个时辰，“营业额”过亿，获利数百万。某公叹曰：已超公司全年业绩了！遂有此念：赌场与商场，实乃咫尺天涯。
豪赌成性的企业家
行为学研究表明，企业家的基因主要来自于人的好奇心或游戏欲，经济学中称之为“风险偏好”。由于中文对“风险”这个词的语义有偏见，未能区分主动风险（V
2012-4-7 15:34:05 阅读24 评论0 72012/04 Apr7
非法集资若已定罪，是否应开杀戒？
本文转载自《华夏时报》2012年04月05日。
法律面前人人平等，法不容情是生活常识，而偏偏就在一个浙江女孩儿的非法集资案上，却有一群智者激情呼吁刀下留人，公开挑战国家的司法权威。
中小企业的创业融资，在理论上有一个融资顺序定理：内源性融资——银行融资——股权融资。所谓内源性融资，就是在企业信用不足时用个人信用来为企业融资，融资对象通常是亲朋好友及生意伙伴。其中虽不乏有坑蒙拐骗的行为，但坑蒙拐骗的适用法律有偷窃罪和诈欺罪等，犯不上用非法集资来定罪。此外还有一个悖论：非法集资有罪，那么合法集资的“法”在何方？如果没有合法集资的法律，同样是集资行为，政府做就合法，民间做就非法，那就印证了宝光寺高僧何元普的题诗：法无定法，非法法也！