注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

金岩石

金岩石的资本世界

 
 
 

日志

 
 

银河基金管理公司拟发行挂钩“腾安指数”的基金产品  

2014-01-28 21:01:18|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

济安金信公司携手腾讯网推出的“腾安价值100指数”不负众望,业绩表现大幅度超越沪深300指数。自2013518日至2014124日,中证腾安价值100指数超越沪深300指数 30.71%20131118日,指数成份股更换逾50%,自此以来累计上涨10.17%,市场表现仅次于同期创业板指数,超越上证指数13.98%,超越深证指数15.60%

超越上证180指数14.84%,超越中证100指数16.07%,超越沪深300指数14.63%

作为“中证腾安指数”的首届专家委员会主席,我最经常被问的话题是:腾安指数的选股秘诀是什么?答案是:电脑比人更聪明。多数投资人至今还把电脑作为人脑的补充,就像多数人依然认为互联网只是工具一样愚蠢。殊不知,人脑有两个自身难以克服的缺陷,其一是知识的偏见,其二是情绪的冲动。90年代以来,伴随着电脑系统的不断升级和互联网功能的日益强化,电脑系统在金融业的功能逐渐变了。电脑系统在金融业应用的初级水平是信息和交易终端,其最高操作等级是程序化的高频交易。从90年代中叶开始,电脑系统作为证券投资工具的应用逐渐派生出两大功能:其一是决策机制,其二是风险管理,“中证腾安价值100指数”的编制方法就是在这两大功能的基础上完成的。首先,济安金信的软件系统根据“济安估值”自动完成130多只股票的初选,其次,专家委员会成员根据个人判断各删除其中5只,经删除后的成份股再按照估值排序留下100只股票,这就是“中证腾安指数”的筛选程序。由此可见,股票的筛选是以电脑为主,人脑为辅,所以我说,“中证腾安价值100指数”的业绩表现超越同期综合指数的事实证明了“电脑比人脑更聪明”。

人性的弱点之一是“致命的自负(经济学家哈耶克)”,尤其是在社会科学界,每一代人都喜欢“而今迈步从头越”,很难放弃“自负”而谦虚地站在巨人的肩上。电脑比人更聪明的原因之一就她处理信息的速度已超过人脑,所以能在前人的认知中去伪存真,迅速形成可量化的决策信号或估值报告。电脑化的决策机制和风险管理之所以能超越人脑,是因为她让决策者站在前人的智慧之上,尽量不再重复前人曾经犯过的错误。此外,人们在选股过程中很难克服人性的偏见和懒惰,股票分析师对自己的研究领域有偏好,市场参与者对以往曾经赚过钱的股票或行业有偏好,各种“理性”偏好是不同预期和交易行为的心理基础,而所有这些“理性”偏好都必然包含着“致命的自负”即人的偏见。

银河基金公司率先推出挂钩腾安价值100的基金产品,这是基金业的创新,也是顺势而为,走进了大数据时代的金融市场。当多数人还在以自命不凡的愚蠢为荣之时,基金业的先驱者早已开启了指数基金的时代。指数基金,特别是主要依托电脑系统开发的指数基金产品,是证券投资基金业的一只劲旅,也是金融市场化平庸为神奇的投资工具。没有基金经理主动选股择时的基金,通常被称为“被动式”基金,很多人以为基金投资的“主动”优于“被动”,就像人们理所当然地相信“投资”高于“投机”一样。然而在证券市场中,价值即交易,投资即投机,大数据时代的证券投资首先要承认的就是海量信息必然挑战人脑极限,多数人愚蠢的“主动”正是投资失误之源。在证券投资市场中,超越市场的投资优势或者来自于天才的市场直觉,或者来自于无耻的内线交易。如果你自认为缺乏这两种优势,我最真诚的建议是:丢掉愚蠢的自负,选择先进的工具。

 

   

  评论这张
 
阅读(192)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017